LED芯片行業企業如何進退取舍

截至2022年2月22日，LED芯片企業中，僅聚燦光電發布了2021年業績報告。根據該報告，聚燦光電2021年實現營業收入20.09億元，同比增長42.83%，歸母凈利潤為1.77億元，同比增長728.43%。

其他LED芯片企業雖仍未發布正式報告，但華燦光電、乾照光電、蔚藍鋰芯、士蘭微等LED芯片企業均發布了業績預告，且凈利潤均有了較大幅度的增長。

事實上，隨著LED行業景氣度逐漸回升，LED芯片儼然又一次成為行業內外的重金押寶之地了。

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1999年，中國大陸LED芯片產業正式進入起步階段。TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside指出，1998年，中國大陸僅有3家LED芯片相關企業，1999年增加至6個，且在1999年-2009年間，每年都有2-7個企業進入LED芯片行業，LED芯片生產企業的數量也在2009年增加至62個[1]。

隨后，中國大陸LED芯片產業進入瘋狂投資階段。2009年，揚州市政府率先出臺MOCVD現金補貼政策，隨后江門、蕪湖、杭州、武漢等地方政府紛紛跟上。

MOCVD補貼政策直接導致國內新的LED外延芯片專案猶如雨后春筍般涌現。據TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside統計，2009-2012年國內共計成立新的LED外延芯片專案65個(其中，2012年為投資低潮，大陸LED芯片新增項目僅有2個)，截止2012年年底，中國MOCVD設備數量已經超過900臺[2]。

隨著中國大陸LED芯片產業的快速發展，臺灣地區及國際廠商在大陸的芯片市場份額逐漸縮小。TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside指出，2013年中國大陸LED芯片國產率已達80%[1]。

然而，這些成就的背后，卻存在著另一番景象：LEDinside在2013年5月的統計中發現，2009-2012年間新成立的65個LED外延芯片專案中，超過3成項目當時正處于退出或擱置狀態，而2012年中國MOCVD產能利用率也不足5成[3]。

這一現象背后的原因，離不開LED芯片行業老生常談的一個詞：周期性。

大江東去浪淘盡。2009年至今，LED芯片行業經歷了三輪周期，而每一輪的周期都有著類似的情節：LED新應用場景帶來需求上漲——芯片產能供不應求——原有企業產能擴張、新企業涌入——供需平衡乃至供過于求——利潤下滑庫存增加，競爭加劇——LED新應用再帶來需求上漲。

應用帶來需求，需求拉動產能，而產能的無序擴張造成的供過于求又帶來一輪的洗牌，每一輪周期大抵如此。當然，每一輪周期下，都有“?！闭叱蔀閯僬遊4]。

三安光電(2008年上市)、乾照光電(2010年上市)、華燦光電(2012年上市)先后上市，德潤豪達于2009年和韓國EPIVALLEY公司合作引進MOCVD生產線……他們成為第一輪周期的佼佼者;

澳洋順昌在第一輪周期的底部開始建廠、投資，成功在第二輪周期的上升期同步釋放產能，LED業務在2013年第三季度開始貢獻營收及利潤，一舉成為當時LED芯片環節最大的黑馬;聚燦光電在2010年成立，隨后相繼成立玄照光電(2010年)、聚燦能源(2011年)，產能不斷擴大，公司也逐步站穩腳跟。2017年6月，聚燦光電成立了聚燦宿遷，同年10月，聚燦光電成功上市。

兆馳股份于2017年在江西南昌成立兆馳半導體，并先后投資建設了LED外延片及藍綠光芯片項目、紅黃光芯片項目;兆元光電在2018年實現一期項目10萬片/月芯片生產線全線投產，二期項目也在這一年立項。憑借著產能的提升，兆馳股份和兆元光電在第三輪周期脫穎而出。

經過三輪周期的洗禮，目前中國大陸LED芯片企業的數量已從高峰時期的80多家，減少到現在的約14家，多強并立的局面已悄然成型。

市場爆發前夜，LED芯片的“取舍經”

LED芯片行業的周期性讓一批又一批企業相繼倒閉或退出。如今，經歷了漫長的周期下行，LED芯片行業終于在2020年下半年逐步復蘇。

當下，國際貿易形勢復雜多變，而新冠肺炎的影響短期內難以消除，終端需求與以往不同。面對新的市場階段，LED芯片企業在布局上也有著不同的取舍。

其一是LED芯片企業。

一種是選擇退出LED芯片市場競爭。比如德潤豪達在2019年宣布退出LED芯片業務。

另一種則是LED芯片企業基于對行業發展趨勢以及自身實力的判斷，在近年來紛紛調整產能結構。

這一輪產品結構的調整大致可追溯到2019年。當時，芯片產能無序擴張帶來的反噬已經顯現，傳統照明領域LED芯片單價下降，中低端產品已不足以帶領企業走得更遠，因此，產品結構的調整成為頭部企業的共同選擇。

比如，三安光電自2019年開始積極調整產品結構升級，中低端產品以降低庫存水位為主，高端產品則主推Mini/Micro LED、紅外、紫外、車用、植物照明等;華燦光電于2020年調整產品結構，低端照明芯片產品的營收比重下滑，高光效照明及背光、車用等高端芯片產品營收比重上升。

總體而言，本輪產品結構調整中，Mini/Micro LED成為布局的重心，而植物照明、車用LED、紫外/紅外LED等利基市場也紛紛入了各大LED芯片企業的“法眼”。

除了在應用領域上加速布局外，第三代半導體也成為頭部企業升級的重要方向，如三安光電、華燦光電、乾照光電、士蘭微、聚燦光電等，均已進入第三代化合物半導體領域。

其二是非LED芯片企業。原本處于產業鏈中下游位置的LED企業，近年來頻繁向上游試探。

利亞德與晶電于2020年3月合資成立了利晶，并于無錫建設生產工廠。此次強強聯合保障了利亞德擁有穩定的芯片供貨渠道。據悉，利晶公司使用的芯片絕大部分是來自晶電。

同時，利亞德、晶電和利晶三者還共同成立了Micro LED研究院，致力于Micro LED芯片的開發與應用，Micro LED產品驅動技術和系統方案，以及巨量轉移技術和表面防護技術等的研究、實現與改進，并提供研究成果于無錫的量產基地以實現應用落地。

木林森的全產業鏈布局已從LED外延、芯片、器件，擴展至燈具包括支架、熒光粉、高分子材料等多方面。其中，在芯片方面，木林森通過參股的方式獲得了澳洋順昌、開發晶、至芯半導體的股權，分別占股26.88%、25.50%、20.00%。

木林森也十分注重與LED芯片供應商之間的合作。2016年4月，木林森與華燦光電簽訂總價15億芯片采購戰略協議;作為傳統合作伙伴，木林森還與晶電在印度共同設廠，開拓印度市場。

國星光電于2011年成立國星半導體。2021年3月5日，國星光電2.2億元增資國星半導體，進一步優化上游芯片產品結構;2022年2月14日，國星光電在投資者互動平臺表示，國星半導體已實現Mini LED芯片批量出貨，同時國星半導體開發了面向于P0.3間距及面向P0.1間距的Micro LED芯片系列。

此外，在第三代半導體上游方面，國星光電也已布局了硅基氮化鎵外延芯片。

兆馳半導體作為兆馳股份下屬芯片子公司，是兆馳股份向上游布局的重要一環。據悉，兆馳半導體于2017年宣布在南昌高新技術產業開發區投資建設LED外延、芯片及Mini/Micro LED半導體產業園。項目一期投資人民幣100億元，建設集研發、生產和銷售為一體的LED外延及芯片生產基地。自成立至今，兆馳半導體已實現在化合物半導體LED領域的藍綠光(藍寶石基氮化鎵材料)紅黃光(砷化鎵基砷化鎵材料)4英寸晶圓65萬片/月產能，產品覆蓋了化合物半導體LED全產品領域(照明與顯示)。

2022年2月16日，兆馳股份在南昌舉行LED顯示終端項目及設備采購簽約活動，兆馳半導體園區內計劃引進52腔中微半導體UniMax外延制程設備以及相適配的芯片端制程設備，將總體半導體芯片產能由目前的65萬片4英寸/月提升至100~110萬片4英寸/月，其中新增的40萬片4英寸晶圓將全面投入到LED新型顯示領域。

新的周期，新的洗牌

當前，LED的應用空間正在進一步被打開。同時，自2020年開始，中國LED產業在新冠肺炎疫情的影響下加速了國產化替代，而芯片端在需求增加的背景下經歷了一輪全球范圍的去庫存，中低端芯片也在缺貨的背景下出現一定程度的漲價，中高端芯片市場需求也有了強勁表現，以Mini/Micro LED為代表的產品應用起量將開啟LED芯片行業新一輪上升周期。

其中，Mini LED應用方面，TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside預計，2022年除了三星電子和TCL等持續經營Mini LED背光電視外，不少品牌也加入行列，整體Mini LED電視出貨量將挑戰450萬臺。

同時，Mini LED背光液晶監視器、Mini LED背光筆電等產品的出貨也將獲得不同程度的成長。其中，Mini LED背光液晶監視器由于價高且產品剛起步，故市場規模相對較有限。展望2022年，在QD OLED液晶監視器及OLED液晶監視器將加入搶食高端液晶監視器市占的局面下，TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside預計，2022年Mini LED液晶監視器出貨量將達6.5萬臺，年成長率27%。

Micro LED方面，TrendForce集邦咨詢旗下光電研究處LEDinside指出，Micro LED大型顯示器將走向家庭劇院等級及高階商業展示市場，屆時將有望推動Micro LED大型顯示芯片產值的快速成長。

然而，商場如戰場，當下正處于中國LED芯片行業走出周期底部、迎來供需拐點的時刻，因此也是企業轉型升級的關鍵時刻，甚至是未來重新分割市場份額的重要起點。無論是擴大產能、加強研發，還是兼收并購、強強聯合，LED芯片企業迎來布局的關鍵時刻，若再度錯過新的產業浪潮，未來可能會成為新一輪競爭中的失敗者。

新的周期來了，而新的洗牌，也來了。(來源LEDinside)